花旗調低恒指目標價，將恒指2025年中及年底目標價分別調低至21,000及22,000點。花旗原先給予恒指年中及年底目標價分別是26,000及28,000點。
外媒引述花旗報告指，調低恒指目標價，是反映每股盈利增長較慢。該行已將恒數2025年每股盈利增長下調至按年增長5.1%；MSCI中國指數每股盈利則被下調至按年增長9%。
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該行認為，中國股票估值處折價水平，恒指的預期市盈率為8.8倍，市淨率為1倍，低於歷史平均值的1至2個標準差。
花旗指，中國正尋求穩定的經濟增長，取決於外部關稅的影響及國內刺激措施。該行預計，美國的關稅將在2025年第二季開始逐步實施，並以有效的15個百分點逐步增加，可能會使中國出口減少6%、國內生產總值(GDP)減少1%。
該行又指，中國3月的「兩會」可能會出現5個催化劑，包括促進國內消費、抑制過剩產能、加速和深化新產品開發、進行結構性國企改革以及放寬政策以促進旅遊業。花旗預計，2025年中國利率將下調50個基點。
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另一方面，花旗稱，在中國經濟疲軟和外部關稅風險的背景下，建議投資者採用槓鈴策略，即一端是高增長股票，另一端是高股息公司，以獲得兩個策略的最佳效果。
股份方面，花旗的H股首選買入包括騰訊(00700)、攜程(09961)、小米(01810)、ASMPT(00522)、比亞迪(01211)、友邦保險(01299)和海爾(06690)；同時，由於中國貨幣寬鬆，A股高股息類公司可能受到國內投資者青睞，將招商銀行和中國平安加入A股首選買入名單。
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