環球醫療望升80% 有理由｜何車

去年9月24日於0.73元薦買易鑫（2858），設目標1.37元，昨日最高1.19元，較薦前大升63%，收報1.12元，累計升幅53%。見1.37元斬邊留邊。

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環球醫療（2666，市值95億元）名稱不似央企，實際是央企，過去6年平均PE 9.0倍，今年預測PE 3.8倍，若然升至往年打七五折（即PE 6.8倍），股價可由現時的5.02元升上9元，潛在升幅80%。

環醫上市以來，業績沒有一年倒退，博PE =往年七五折，期望是有理由的，並非貪心。

十年盈利增2.5倍 股價潛水4成

環醫的母企「中國通用技術集團」，由中央直接管理，屬中國最大引進技術服務商，業務包括醫院投資、醫療融資、醫療室升級等。2015年上市，IPO價8.18元，現價潛水4成，而今年預測盈利23億元人幣，則較掛牌年（6.59億元人幣）高出2.5倍 。

2024財年（12月年結）首3Q，環醫營收65.43億元人幣，按年跌2.9 ％；純利11.37億元人幣，按年升4%。預測2024全年盈利21.2億元人幣（EPS 1.12元人幣），增5%，預測PE 4.2倍、PB 0.52倍。2025財年預測盈利23億元人幣（EPS 1.22元人幣），增8%，預測PE 僅3.8倍、PB 0.5倍。

過去6年，環醫平均PE 9.0倍，2025財年折讓57 ％；6年平均PB 0.6倍，2025財年折讓17%。

PE 3.8倍=亞太區同業10%

亞太區醫院股的估值極高，PE 動輒40倍以上，環醫PE只是人家的10%。以下是相關股份估值的比拼：

· 環醫：12 / 2025財年，PE 3.8倍、PB 0.5倍；

· Mitra Keluarga（印尼：MIKA）：12 / 2025財年，PE 27.7倍、PB4.77倍；

· Medikaloka Hermina（ 印尼：HEAL）：12 / 2025財年，PE 34.0倍、PB 4.42倍；

· Vibhavadi Medical Center（泰：VIBHA）：12 / 2025財年，PE 47倍、PB 1.94倍

· Rainbow Medicare（印度：RAINBOW）：03 / 2025財年，PE 52.9倍、PB 8.85倍；

· Global Health （ 印度：MEDANTA)：03 / 2025財年，PE 56.4倍、PB 8.72倍；

· Krishine Medical Sciences（印度：KIMS）：03 / 2025財年，PE 57.3倍、PB 9.78倍；

· Aster DM（印度：ASTERDM）：03 / 2025財年，PE 61倍、PB 5.51倍；

· Apollo Hospitals (印度：APHS)：03 / 2025財年，PE 62.5倍、PB 11.1倍；

· Max Healthcare （印度：Maxhelt ）：03 / 2025財年，PE68倍、PB 9.31倍。

高息8.6厘

環醫息高亦是賣點，202財年派末息0.35元人幣，2025財年預測派0.37元人幣，2025財年預測派0.40元人幣，股息率高達8.6厘。

環醫現價5.02元，目標9元，潛在升幅80%。花旗（去年10月）睇6.5元，招商證券（去年8月）睇8.6元。

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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