法外貿：減息預期下降對明年香港資產價格造成壓力

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，美國聯儲局今次減息四分一厘，符合了美國通脹逐漸緩和的趨勢，不過明年利率走勢和市場預期出現落差，主要因為近期經濟數據及特朗普政策等因素，令聯儲局對通脹和減息預期比較保守。

吳卓殷指，美國經濟承受的壓力未必如預期般大，私人消費尚算穩定，勞工市場仍未見有斷崖式下滑，需求面難以帶動通脹下行；明年預計在食品價格向上及服務業價格維持高企下，通脹韌性亦會較大；加上特朗普聲言推行的關稅及減稅政策都會令通脹高企。

香港市場方面，吳卓殷認為波動主要是來自美國貨幣政策的不確定性，以及長期利率能否回到以前相對較低水平成疑。他預計，明年的政策變化會帶來比較大的利率波動，減息預期到明年底亦未必如預期般大，令香港的減息空間未必會太多，股市和樓市的融資成本雖然會下降，但會對資產價格造成壓力。