【阿爺救市‧不斷更新】人行降準1個百分點釋放7,500億　強調內生經濟

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中美貿易戰雲密佈，美國關稅招數傷害中國實體經濟，甚至是資本市場，北京再推出救市措施。人民銀行公佈，本月15日起下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。所謂MLF，實際是由金融機構抵押債券等資產予人行獲得流動性，不過具有一定利息成本。

簡單而言，降準所釋放部分資金用於償還本月15日到期的約4,500億元人幣MLF，這部分MLF當日不再續做，預料可以減輕銀行資金成本，增強放貸能力。除去此部分，降準還可再釋放資金約7,500億元人幣。

人行解釋，是次降準增加銀行體系資金的穩定性，改善商業銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行資金成本，進而降低企業融資成本，釋放約7,500億元人幣資金可支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源，提高經濟創新活力和韌性，增強內生經濟增長動力，推動實體經濟健康發展。

值得注意的是，現時中美貿易戰下，內地專注美國出口地的廠商大受打擊，是次人行解釋特別提到要增強「內生經濟」，似乎別具含意。

人行特別提到，不會形成人民幣貶值壓力，有需要時會出招管理滙率預期。（http://bit.ly/2OFzWvp）貨幣政策方面，人行指是次降準屬定向調控，銀行體系流動性穩定，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，「不搞大水漫灌」。

有經濟師預計未來還會繼續降準多次，亦意味着內地去槓桿政策已經退出。（http://bit.ly/2OEw6CU）

至於是次人行降準最大原因，有分析指似乎是10.1黃金周期間港股瀉逾千點，A股明日節後開市或有「追跌」風險，故此出招止瀉。（http://bit.ly/2OJoEX5）

記者：周家誠

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