日經指數已經連續下跌五個星期，由高位42,500水準之上，下跌至執筆時31,000，一個月便下跌超27%。
由於美股下瀉及中東緊張局勢影響，本週初日經225指數單日下跌超過4,400點，日圓則升至142水平。
日本股市暴跌因日本央行加息、日圓升值、美國就業數據差強人意，以及受到美國股市拖累，然而，標準普爾500指數還沒有充分下跌。8月2日，標準普爾500指數的十一個行業有公用事業和生活必需品上漲，並未出現全面拋售。所以不排除日經在30,000水平附近反彈，其後再度下跌。
美聯儲降息影響力減弱
截至6月主導日圓貶值的投機資金，對日圓的拋售正在迅速消失。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料顯示，截至7月30日，投機資金的日圓拋售額僅為9,100億日圓，處於半年來的最低水平。與7月9日的2.27萬億日圓相比，三周內減少了60%。
考慮到7月30日以後投機資金不斷平倉，日圓空倉的平倉告一段落後，日圓升值速度便會放緩。另外，此前日圓貶值，海外投資者以美元計價的日本股票投資成績受到壓制，阻礙了日本股票的買入。
市場普遍認為，日本央行7月的升息推升日圓大幅反彈，給日本出口商帶來逆風。自日央行7月31日升息以來，日股三十三個產業板塊全部下跌。
另一方面，美國上週發布的初請失業金、製造業數據和非農就業人數等一系列經濟數據，顯示出出乎意料的疲軟跡象，這種衰退擔憂蓋過美聯儲降息帶來的利好，美國股市上週暴跌。另外，股神巴菲特近期減持蘋果股票，拋售美國銀行，也引發美國股市牛市終結的擔憂。
在全球股市出現下跌的情況下，短期內以看淡為主。
撰文：李慧芬
華贏東方研究部董事
（本人並沒持有以上股票）
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