外電報道，香港資金外流的擔憂，已明顯從外匯市場反映，並考驗着港元應對經濟衰退的抗壓能力。
投機者通過衍生產品全盤押注港元大幅貶值，港元期權成交量上周五(22日)飆升至37億美元(約288.6億港元)，其中三分之一押注港元兌美元將觸及或跌穿7.85的弱方兌換保證水平。
市場動盪還會惡化的看法，在利差市場上也很明顯，港元與美元互換利差達到1990年代的水平。一年期遠期點收市價觸及1999年以來最高水平，表明對沖港元貶值的需求激增。
上周內地出人意料地決定宣布推行「港版國安法」，香港成為中美之爭加劇的風暴中心。港元由此創下6周最大跌幅，香港股市也創下2008年以來的最大跌幅。特朗普政府正在考慮應對措施，可能包括撤銷香港的特殊貿易地位，這一風險將削弱香港作為國際金融中心的地位。
彭博引述瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰表示，一些資本流入香港追逐新股，可能會抵銷本季度的部分資金外流。然而，美國將如何處理香港的特殊地位才是主要風險。
自4月份以來，港元兌美元匯率一直在兌換保證區間的強方附近波動，其中對沖基金賣出美元買入利率較高的港元這一熱門交易功不可沒。可近期的政經動盪，打斷了港元強勢。惟料只要港元套利交易策略仍然有利可賺並且受到熱捧，港元貶值就會有限。網易和京東6月份股票發行將吸納流動性，交易員將預留資金購買股票，從而推升香港的借貸成本。港元1個月期Hibor與同期限美元利率的利差接近1999年以來的最闊水平，這意味交易員如果賣出港元兌美元仍會虧錢。
● 留意半年結因素
6月份也是香港本地銀行囤積現金以應對季度末監管檢查的時候，將增加對港元的需求。中國上市公司將會買入港元派發夏季股息，同樣會推高利率。港元周二距離兌換區間強方32點，上周曾到過78點。這些微妙的平衡將部分取決於美國對中國行動的反應。
華僑永亨銀行經濟學家Carie Li表示，投資者一直非常擔心資本外流，惟目前還沒有看到這種迹象，相信除非美國對香港安全立法作出極端反應，否則香港不會出現大規模資金外流現象，這種恐慌可能會持續一到兩周。
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