野村發表研究報告指周生生(00116.HK)2019財年收入按年下跌5.7%至177.36億元，大致符合該行預期。期內，香港及內地同店銷售分別下跌12%及1%，意味2019下半年同店銷售分別下跌25%及4%。另外，純利按年下跌36.4%至6.44億元，差過該行預期，主要是因為就提供予孖展客戶之貸款撥備合共3.72億元。管理層表示，公司正尋求退出證券及期貨經紀業務，以專注於珠寶業務。
管理層預期香港及內地在1至2月份同店銷售分別下跌44%及45%，雖然內地已有超過95%的店舖恢復營運，但3月的同店銷售料跌50%，客流量仍低，加上金價高昂；3月香港的同店銷售則料跌60%，現時遊客數量為最少，本地消費者情緒低迷。該行現時預期公司2020財年的香港及內地同店銷售分別為下跌23%及15%，較早前的預測有所下調。
該行相信，金價今年來上升8%能支持黃金產品的毛利率擴張，而公司亦一直積極與業主商談減租，3至4月份的平均租金下降約22-23%，相信公司2020財年的毛利率將為27.2%。將公司的目標價由10元下調至8.1元，維持「中性」投資評級。(jc/t)~
阿思達克財經新聞
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