瑞銀發表研究報告指，將中國中藥(00570.HK)目標價由7.3元降至5.4元，維持「買入」評級，認為雖然近期銷售增長穩健，但受盈利增長較慢及銷售開支增加影響，市場信心已受到損害，該行認為假如盈利增長可追上收入增長，公司表現應可改善，又認為實際下行空間有限，因為其估值已接近歷史低位。
長遠而言瑞銀認為倘監管機構視中藥配方顆粒為標準化行業並獲國家的保險支撐，相信即使競爭增加亦無阻該行對其滲透率及可持續性方面的信心。該行認為潛在的催化劑包括是其盈利態勢、針對配方顆粒方面的政策等。
瑞銀估計顆粒行業增長已由2017年時的20%加快至去年的25至30%，主要因為價格克制及推廣努力等，而中國中藥上半年在17個省份亦錄逾30%的增長，帶動該行對其短期增長潛力的信心，而市場規模較大的地區如廣東、江蘇及廣西等地去年增長亦維持在30%至50%的水平，反映公司滲透率仍未見頂，相信繼續擴張至滲透率較低的省份有助其增長。
另該行稱，中國中藥計劃到2020年底將花費30億元人民幣資本開支，以設立約20家綜合傳統中藥廠房，相信將為顆粒及外部銷售提供原材料，該行估計這些廠房可帶動銷售及盈利能力的勢頭，但公司針對相關分部仍未清晰的財務計劃，該行保守估計它們可在2023年左右達收支平衡。(el/da)~
阿思達克財經新聞
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