瑞信發表研究報告,指瑞聲(02018.HK)首季收入及淨收益均好過預期,主要是由於Android手機的聲學及觸覺產品的銷售好過預期,而且定價進取。毛利率表現差過預期則是由於訂單減少、聲學產品的定價壓力,以及產品組合變動等原因所致。
該行指,公司管理層對於Android業務感正面,並預期次季收入按季錄得增長,下半年毛利率得到改善。隨著菲律賓廠房供貨,公司觸覺產品能夠在下半年走出谷底。另外,公司受到中美貿易戰的影響有限,因為其生產地點及客戶群多元化,並相信影響更多是在行業層面,而非只是單一客戶,而美國對華為的禁令亦對公司影響有限。
瑞信將公司2019財年盈利預測下調3%,但分別上調2020及2021年每股盈利預測3%及1%,目標價由原來的36.7元上調至37.8元。關注到公司毛利率表現惡化,維持其「跑輸大市」投資評級。(jc/u)~
阿思達克財經新聞
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