港股氣氛近日雖然轉趨熾熱,惟小型證券商的生意繼續「冰封」,只好急急劈價「放盤」。有金融業界透露,在去年香港示威事件發生前,證券行「放盤」價逾千萬元,如今已滑落九成至僅百萬元。若券商只擁有1號牌(可提供證券交易),其「賣盤」更乏人問津,個別手緊的券商為求盡快「止血」,甚至把牌照免費拱手讓人。

微臣資產管理財富管理總監梁彥穎指,過往擁有1號牌及9號牌(可提供資產管理)的券商甚有市場價值,成交價曾經扯高至逾千萬元,但隨着去年示威活動愈演愈烈、今年疫情衝擊經濟,市場氣氛急轉直下,「放盤價」較年前急瀉。

加上近年網上證券行大行其道,傳統小型證券行幾無生存空間。按香港交易所(00388)網站資料,2015至2018年,每年停止營業的金融機構數目只有單位數字,至2019年卻急增至22間,而今年僅上半年便有合共23間金融機構停止營業,數目超越去年全年。

梁氏指,券商的生意不景,過往亦可以賣盤,數年前不少中資金融機構相繼來港「插旗」,他們為了更快投入經營,就會買入本地券商。惟時移世易,只擁有1號牌的券商放盤價現跌至僅百萬元,「手緊」的券商甚至免費轉讓。若同時擁有9號牌,放盤價亦只會酌量「加多少少」。而可就證券提供意見的4號牌,轉讓時向來是「附送」性質,不太值錢。

事實上,為求甩手的原因不難想像。他指,券商向證監會交還牌照,證監會必會仔細詢問各項有關客戶資金轉移及保障等問題,基本上完成停牌也要用上半年時間,但券商期間要租用辦公室及聘請員工等,相關開支動輒以百萬元計,所以倒不如賣盤。當然,「送贈」的只是牌照,公司其他軟硬件仍是要收錢而沽。

此外,梁氏表示,證監會對持牌公司有繳足股本及速動資金最低數額要求,另外港交所亦有相應要求,且門檻更高,一般機構需要投資千萬元才可入場。

香港股票分析師協會主席鄧聲興指,「牌價免費唔出奇,但亦可能因為原本的券商有負債,新的投資者變相要承接其負債,這也是成本」。

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬則指,牌照大跌價反映供求問題。在2015、2017年,中資券商來港開拓生意需要持有1、4及9號牌,擁有相關牌照的香港證券行,放盤價曾搶高至1,500萬甚至2,000萬元,但其後中資券商可以自行申請,轉手需求已大減,但今年的低價情況可謂前所未有,亦正正反映證券業前景不明朗,沒有人願意投資。

香港證券業協會主席徐聯安早前亦指,證券行停業趨勢由去年已開始,現時繼續浮現,「莫講話賣幾百萬元是不可能,如1號牌(證券交易)100萬元有人要,已經算好好!」

至於早前內地軟件商魯大師(03601)擬以總代價1,450萬元收購萬隆證券全部股份,梁彥穎估計,收購除包括客戶基礎、資產淨值外,由於原證券商轉手時,也要確保持有上述的繳足股本及速動資金,不能直接抽走資金,所以新買家的資金可能亦會包含這筆費用。換言之,單計牌價是相當低廉。

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