花旗全球市場策略師Dirk Willer、Luis Costa和Gaurav Garg等發表報告,展望下半年,料新興市場面臨新冠肺炎疫情、美國總統大選,以及增長風險。

該行指出,儘管隨着疫情感染個案持續增加,或打擊風險資產,但疫苗樂觀情緒可能會在今年底時提振風險情緒。

而美國將於11月進行總統大選,花旗預期,大選將在投票前幾個月影響市場,像一次新興市場風格的選舉;市場可能會在8或9月開始關注選舉。而選舉有機會對美元不利,或會限制新興市場貨幣的疲軟。

此外,花旗預期,隨着消費疲弱持續,中國下半年經濟復甦可能以投資為主導。

儘管新興市場貨幣到目前為止,沒有被國家量化寬鬆(QE)影響,但QE確實影響實際利率。該行估計具有正實際利率的貨幣可能會繼續表現出色。巴西的實際利率對於貨幣穩定可能太低,尤其是決策者似乎傾向於低孳息率和外匯疲弱的結合,部分原因是為了穩定債務比率並支持增長。

另外,該行看好韓圜及新台幣,認為在全球復甦環境中,將受惠於科技板塊的出色表現。至於巴西和南非則是新興市場最具挑戰的國家。

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