市場消化中國暫停購買美國大豆的消息,帶動人民幣匯價上漲,在岸人民幣(CNY)最新報7.1197兌每美元,按日升143點子,離岸人民幣(CNH)兌每美元今年以來已值約2%,上周一度追平歷史低位7.1965,最新報7.1296,每百港元兌91.4元人民幣。分析指,海外上市中資企業年中派息旺季將至,將使購匯(即用人民幣購買外幣)需求上升,人民幣面臨額外沽壓。

每年6、7月是香港上市公司派息旺季,據財經媒體彭博數據顯示,由於香港上市中資企業分紅派息規模顯著上升,人民幣將面臨更大的季節性購匯壓力。

彭博對香港上市中資企業公布的派息方案匯總顯示,2019年度對港股股東分紅派息總額按年增長超過兩成,至約578億美元。與今年首4個月銀行代客售匯的月均水平1,262億美元相比,規模接近一半,可見外匯需求規模對境內匯市而言甚大。

截至上周五(5月29日)數據,共有448家符合條件的中資港股計劃於今年5至9月間派息,其中6及7月為高峰期,分別有154和184家公司派發。以各公司港股流通股和已公布的每股派息計算派息總量,今年派息總量達近4,481億港元,這較去年可比口徑約3,658億港元水平大幅增長。

中美關係惡化已令人民幣貶值情緒升溫,中資港股為分紅籌款而購匯的需求上升,令人民幣面臨額外沽壓。雖然少數有海外收入的企業可動用自有外匯資金派息,但部分資金缺口仍需通過購匯滿足。如果再有負面事件衝擊,人民幣短期破位的風險將有上升。

德國商業銀行資深新興市場經濟學家周浩認為,分紅購匯肯定是個問題,以當前中美關係等發展來看,人民幣兌每美元短期可能在7.10附近波動。不過,他指人民幣雖然面臨短期貶值壓力,但從今年以來整體供求來看,總體還是淨結匯,人民幣要跌破7.20需要有新的衝擊推動,例如中美一方撕毀貿易協議。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽則認為,美元回軟是支撐人民幣反彈的重要因素,在美國騷亂平息前,美匯指數可能會繼續承壓,並利好人民幣。

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