恒指昨日反彈主要由本地地產及金融股帶動,不過,從基本面看,地產及金融屬舊經濟板塊,與經濟周期表現關聯度高,因此前景看淡。另一方面,參考滙豐控股(00005)業績,預料本地銀行或內銀都面對盈利收窄壓力,在減息環境下,息差將無可避免受壓,同時亦面對貸款減值損失增加,拖累盈利表現。筆者認為,舊經濟股票今年只有反彈,投資者小心反彈後下跌風險。
長遠而言,我們仍然看好電商及線上服務等科網板塊。尤其是恒指公司推出恒生科技指數後,有助吸引海外及機構投資者資金流入相關股份。此外,恒指公司將於下周五(14日)公布季檢結果,市場關注3隻同股不同權股份,包括阿里巴巴(09988)、美團點評(03690)及小米(01810)能否染藍。根據恒生指數編算細則,若上市以來平均市值屬港股首5位,透過快速通道可於上市3個月後染藍,市值排名6至15名,最快上市6個月後染藍。
雖然阿里巴巴及美團點評上市不足2年,但其市值排名及成交量已符合快速染藍準則。若今次季檢結果屬市場預料,將有助吸引更多被動資金流入相關科技股,對整個板塊有刺激作用。相反,若出現落差或對科網板塊造成回吐壓力。另外,若以市值計,太古A(00019)、神華(01088)和中石油(00857)很大機會被踢出成分股。
申萬宏源投資顧問部主管 麥嘉嘉(作者為註冊持牌人,並無持有上述股票。)
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