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負利率是劇毒!Bianco:長債俏 金價年底有望創歷史高

MoneyDJ理財網 發布於 2019年08月30日05:46

MoneyDJ新聞 2019-08-30 13:46:52 記者 郭妍希 報導

Bianco Research創辦人Jim Bianco認為負利率根本是劇毒,隨著全球經濟日益趨疲,在這種環境下,長天期公債看俏、金價則可能在今(2019)年底刷新歷史高。

The Market 29日報導,Bianco Research創辦人Jim Bianco在專訪中被問到Fed是否應跟進其他央行推出負利率時,警告負利率對金融系統來說是非常厲害的劇毒,雖然這對想要借款的人相當有利,銀行與年金系統卻無法在負利率的環境下正常運作。

Bianco直指,負利率已開始傷害歐洲的金融體系,美國、英國及部分國家的利率還是正值,是讓歐洲銀行還能勉強支撐的唯一原因。已開發國家人民賺取的固定收益中,94%來自美國債券。這也是何以瑞士利率已經深度轉負,瑞銀、瑞士信貸還能繼續存活的主因。

在這樣的環境下,Bianco說,投資人應該要知道,經濟趨緩將進一步推升債券價格,這代表歐洲的殖利率將進一步轉負(註:債券價格與殖利率呈反向走勢)。歐洲的負利率債券帶來相當不錯的總報酬,舉例來說,今年以來瑞士15年期以上公債的總報酬為30%,遠多於標準普爾500指數的16%。在美國,30年期公債年初迄今的總報酬也多達20%。

Bianco認為,殖利率會持續走低,因為市場預測經濟將趨疲、Fed會進一步降息。不過,一旦全球經濟有觸底跡象,或貿易戰達成某種和解,或是Fed決定更加積極、開始討論要降息兩碼的時候,那麼投資人也許可看看是否要重返較具風險性的資產。就目前來看,高風險資產依舊面臨問題,長天期公債等安全資產將帶來極佳的資本利得。

Bianco直指,倘若利率持續走低、負利率債券持續增加,這對黃金將相當有利,金價有望持續上揚。金價過去的問題就在無法生息,然而在負利率環境下,黃金卻是高殖利率的替代方案。只要全球經濟尚未觸底、貿易戰並未和解、Fed仍不夠積極,金價有機會在第四季上衝至1,700~1,800美元,甚至在年底前來到1,900美元、創下歷史新高紀錄。

新債王看好金價有望續漲20%

有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)去(2018)年9月就曾正確喊進黃金,隨著金價突破1,500美元,他如今預測,黃金將因負殖利率的債券大增而持續走高。

Yahoo Finance 8月7日報導,岡拉克在專訪中指出,「只要負殖利率債券持續增加,金價很可能會持續走揚。全球殖利率轉負的債券目前已超過15兆美元,而美債殖利率也因已開發國家的負利率債券增多、經濟疲弱而面臨壓力。」

岡拉克說,殖利率轉負的程度愈來愈深,自然會促使人們轉進殖利率較高的資產。當殖利率降至零的時候,黃金比債券更具吸引力,持有黃金的成本已低於德國10年期公債。

岡拉克直言,倘若殖利率轉負的債券增加的速度不變,金價有機會再漲20%,預期將上升至1,600~1,700美元附近。他說,比特幣大概也是因為同樣的理由走強。(相關文章見此)

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網

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