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科技

連3年虧430億,愛奇藝赴美IPO能扭轉現況?

數位時代

更新於 2018年03月20日14:04 • 發布於 2018年03月20日13:10 • 唐子晴

百度旗下影音串流平台愛奇藝,於2010年上線至今,終於踏向獨立IPO之路,將於3月26日在美國那斯達克首度募資,擬募集資金達15億美元,而在提交的招股書中,也讓人窺探到愛奇藝的營運概況。

從2015年至2017年,雖然其營收從53.18億人民幣,增加至173.78億、成長近3.2倍,但支出卻伴隨收入同步攀升,連續3年虧損,淨虧損額共計人民幣94億元(約新台幣430億元),靠著這次在美IPO,愛奇藝能扭轉現況嗎?

付費會員飆5千萬人,用戶花費卻不斷減少

借鏡Netflix的「付費會員」制度的成功,影音串流平台也逐漸將營收來源從「廣告」轉為「付費會員」。愛奇藝官方2016年才宣布,旗下付費會員人數破2000萬人大關,但在招股書上就有驚人更新,2017年底已飆至5080萬人。

在愛奇藝上,雖然也有非會員仍可免費觀看的內容,但付費會員內容多了不少,以電影類差異最大、達9:1;且因官方不斷引進獨家播出的影劇,像《鬼怪》、《那年花開月正圓》等戲劇,都是造就付費會員不斷攀升的主因。顯著的例子之一,便是2016年2月24日愛奇藝在中國獨家上映韓劇《太陽的後裔》,僅供付費會員觀看,不到兩個月,會員人數就增加500萬人,也為其賺進人民幣1.9億元(約新台幣8.7億元)。

不過同時,付費會員平均每月在平台上的花費卻也下降。根據長江證券研究所估算,去年付費會員平均每人會花人民幣161元在該平台上,和前年相比下降12.5%,付費「深度」降低,也使得訂閱時間縮短。根據《2017中國網路視聽發展研究報告》指出,截至2017年6月,在中國觀看網路影片的用戶數量,規模已達5.65億人,占中國上網總人數的75.2%,雖然在中國仍以愛奇藝、優酷、騰訊視頻三大平台為主流,但大大小小的平台搶市,因為選擇太多也降低了用戶的黏著度。

且逾7成付費用戶,願意付費原因是「想看的內容得付費才能看」,可見重點仍在於內容的完整性。雖然愛奇藝付費會員,最低單月為新台幣239元,和Netflix基本月費270元相比並不算高,且提供單月、半年跟年約3種彈性方案,但還是難解會員黏著度不高的問題。

愛奇藝近年持續砸重金購買版權,2011年開始推出自製內容,去年紅極一時的《中國有嘻哈》就是代表作之一。
愛奇藝近年持續砸重金購買版權,2011年開始推出自製內容,去年紅極一時的《中國有嘻哈》就是代表作之一。

砸重金購買版權,募得資金50%用在擴充內容

即便連3年虧損、面臨付費會員投入月花費下降的趨勢,愛奇藝仍決定投入近半IPO資金於購買版權等內容投資,毫不手軟。

愛奇藝和將於4月直接上市的Spotify面臨相同問題,目前影音串流平台最大的支出成本,不外乎就是購買版權。愛奇藝內容成本前年支出為人民幣75.41億元,去年已增長至126.16億元,占總成本比重73%,其中購買版權仍為大宗。

雖然從2011年開始,愛奇藝便開始投入自製原創劇集、節目,包含去年走紅卻被中國廣電總局下禁令封殺的《中國有嘻哈》,2018年不氣餒,持續注入心力在新節目《偶像練習生》、《熱血街舞團》上。為求內容豐富性,仍不惜砸重金在購買內容版權,未來幾年版權購買規劃,已達人民幣165億元(約新台幣759億元)。

雖然「虧損」這件事,除了Netflix外,在影音串流平台上似乎從未停止,但此次IPO,勢必能為愛奇藝爭取到更多資金,與中國境內同樣強勁的對手騰訊視頻、優酷抗衡。愛奇藝官方預估,擬得資金50%將用於擴大鞏固內容量,10%來增強技術能力,而40%則可作為運營成本資金,砸更多錢提高內容完整性,維持付費會員的消費力度。

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