**許多投資人都知道債券價格會受利率影響，殖利率上揚時，債券價格就會往下跌，反過來也是一樣。債券型基金或ETF因為持有多檔債券，淨值當然也會隨著利率而波動，只是波動程度每檔基金或ETF都不同，有些比較敏感，有些較為遲鈍。
**
敏感程度到底有多大，可以使用修正後存續期間預估，例如修正後存續期間5年，那麼殖利率每上升1％，債券報酬率會有5％虧損。反過來亦同，殖利率下跌1％，債券報酬率會有5％獲利。
因為修正後存續期間是衡量波動程度指標，所以不論是主動型基金或被動型ETF，都會標示存續期間（duration）或修正後存續期間（modified duration），由於都以年為單位，常被誤認為屆滿期（maturity），其實2者意義完全不同，存續期間是利率敏感程度，數值愈高愈敏感，而屆滿期是持有債券到期年數。
存續期短 利率敏感較低
一般投資者只關心修正後存續期間，因為代表殖利率每上升1％，債券會損失多少百分比的報酬率。但有時候基金只會列出存續期間，這時候就得轉換一下才行，公式如下：
修正後存續期間＝存續期間／（1＋殖利率）
例如元大美債20年，追蹤的是ICE美國20年期以上的公債，2018.3.6查得資料該ETF的平均屆滿期為26.05年，而存續期間為18.01年，殖利率3.11％，換算修正後存續期間為17.47年（＝18.01／（1＋3.11％）），有了這數據就可以知道殖利率每上升1％，該檔ETF的淨值會下跌17.47％。以2018.3.6收盤價35.62元來說，若未來殖利率上升1％，可以預估淨值會掉至29.40元。
下表列出元大投信發行的國外債券ETF，表中數據是加權平均後的數值，最後一欄修正後存續期間就是該檔ETF對殖利率敏感的程度，而屆滿期只是債券到期的年數。從表中數據可以看出債券期間愈長，存續期間就愈大，對利率的波動愈敏感。不喜歡淨值波動太大的投資者，可選擇存續期間較短的標的，只是投資報酬率會較低。投資鐵律，高風險高報酬！
不過話說回來，持有美國公債就是借錢給美國政府，殖利率上升或下降都不會影響配息的領取及到期本金，也就是說，只要是閒錢就可以買進持有，反正不買賣就不要管殖利率變動，持有期間愈長，殖利率波動對報酬率的影響愈少。
元大投信發行的ETF
